Sisällysluettelo:
Modigliani-riskisuhde, jota usein kutsutaan nimellä M neliö, mittaa sijoituksen tuottamaa tuottoa riskin yhteydessä. Yleisesti ottaen riskialttiin investointi on, että vähemmän taipuvaiset sijoittajat tulevat sijoittamaan rahansa. Niinpä riskialttiimpien investointien on tarjottava suurempi mahdollinen tuotto, toisin sanoen tuotettava suurempi voitto, jos investointi onnistuu. Onko 10 prosentin tuotto tietylle sijoitukselle hyvä tai huono? Se riippuu siitä, kuinka paljon sijoittaja on ottanut riskin suhteessa muihin sijoituksiin, jotka tuottavat saman tuoton. Modigliani-suhde ottaa huomioon tämän riskin.
vaihe
Käytä kolmivaiheista prosessia laskettaessa tuottoa, joka on suurempi kuin riskitön tuotto. Riskittömää korkoa kuvataan usein Yhdysvaltain valtion joukkolainojen korkoina. Olettaen, että osakekannan tuotto on yhdeksän prosenttia ja riskitön korko on kolme prosenttia, ylijäämä on kuusi prosenttia
vaihe
Ratkaise Sharpe-suhde käyttämällä ylimääräistä tuottoa yllä olevasta laskelmasta ja sijoituksen keskihajonnasta. Tällöin, jos oletamme, että kannan standardipoikkeama on 1,2 kertaa koko osakemarkkinoiden indeksi, kaava on seuraava:
Sharpe-suhde =.09 / 1,2 = 7,5%
vaihe
Ratkaise Modigliani-suhde käyttämällä Sharpe-suhdetta, riskittömää tuottoa ja vertaamalla vertailtavan sijoituksen vakiopoikkeamaa. Tässä tapauksessa voidaan olettaa, että vertailuarvon standardipoikkeama on 0,9.
Modigliani-suhde = Sharpe X -standardipoikkeama + riskitön nopeus M ^ 2 =.075 x 0,9 +.03 = 9,75%