Hauska, outo tosiasia: Osakemarkkinoilla on paljon rahaa. Useat toimialat, taivaan korkeat urat ja asiantuntijalausuntojen osuudet ovat kaikki niiden sijoittamisessa sijoitukseen. On syytä kuunnella heidän ajatuksiaan markkinoilla, koska uudet tutkimukset viittaavat siihen, että niiden huomiotta jättäminen tekee sinusta paljon enemmän rahaa.
Economist Nicola Gennaioli Milanon Università Bocconista on juuri julkaissut paperin, joka osoittaa syvällisen eron analyytikoiden suosiman kannattavuuden määrässä verrattuna niihin, joita he ovat pessimistisiä. Yllättäen USA: n analyytikkojen suosittelemat varastot 10 prosenttia tuottivat noin 3 prosenttia vuosittain; analyytikoiden 10 prosentin varastot tuottivat vuosittain keskimäärin 15 prosenttia. (Muista, että onko 3 prosenttia yhden kaluston ansainnut 15 prosenttia toisesta, on toinen tarina.)
Kaikki tulee periaatteeksi, jota kutsutaan edustavuudeksi. Kuten Gennaioli asettaa videoon, "Uskot liioittelevat todellisia malleja maailmassa." Uskomme, että kaikki Irlannista ovat punapää stereotyypin takia, mutta vaikka punapäät ovat harvinaisia muualla maailmassa, vain noin kymmenes Irlannin kansa on punapää. Katsomme varastoja, jotka ovat mielestämme edustavia onnistuneille varastoille ja jotka ovat väistämättä pettyneitä, kun se ei muutu Googleksi. Tietenkin, vaikka varastot, kuten Google, ovat yleisempiä hyvin toimivien kantojen joukossa, unohdamme, että ne ovat harvinaisia absoluuttisesti.
Lyhyesti sanottuna etsiä tummia hevosen kantoja - ei todistettavasti huonoja esiintyjiä, mutta ne analyytikot aliarvioivat. Menestystä koskevat odotukset ovat paljon pienemmät, ja saatat saada varhaisessa vaiheessa hyvän sopimuksen.