Joillekin Wall Streetillä on noin yhtä paljon järkeä kuin raaputuslippu. Jos riski ei ole sietämätön, se on hämmentävää, ja jos se ei ole hämmentävä, se todennäköisesti houkuttelee sinua korkean riskin käyttäytymiseen. Mutta myös asiantuntijat ovat äskettäin tulleet ymmärtämään keskeisen totuuden riskeistä - että osakemarkkinoilla jopa suuret eivät takaa suurta voittomahdollisuutta.
Käyttämällä Texasin yliopiston supertietokonetta Austinissa tutkijat kaivivat syvälle lähes 50 vuoden pörssitietoihin. He etsivät sitä syytä, miksi korkean riskin varoja ei aina toimiteta supertähti-tuottoon, mikä on beta-anomalia. Kuten monet rahoituksen virheet, syy ei tule matematiikkaan. Kyse on ostajista.
"Korkea beeta" on sellainen, jonka ostaja uskoo maksavansa suuria osinkoja tiellä. Se herättää samat mahdollisuudet, joita arpajaislippu tekee. "Teoria ennustaa, että varastot, joilla on korkeat betat, parantuvat pitkällä aikavälillä paremmin kuin varastot, joilla on alhaiset betat", yhdessä kirjailija ja rahoituksen professori Scott Murray sanoi lehdistötiedotteessa. "Analyysimme tekemällä havaitsemme, että erilaisten betojen kanssa olevien varastojen suorituskyvyssä ei todellakaan ole eroa."
Kun erotat vedonlyöntipistesi varastosta saaduista tiedoista, on paljon todennäköisempää noudattaa hinnoittelua omaisuuserien hinnoitteluteorian mukaisesti. Jos yliarvioit, kuinka paljon voitat tai häviät varastossa, olet myös todennäköisesti yliarvioinut todennäköisyyttä, että äärimmäiset tapahtumat aiheuttavat tällaisen paluun. Murray'n mukaan "Tutkimus auttaa sijoittajia ymmärtämään, miten he voivat välttää ansoja, jos he haluavat tuottaa tuottoa ottamalla lisää riskejä."
Sinulla on käytettävissänne paljon tietoa varastojen historiasta, esityksistä ja ennusteista - ja toisin kuin arpajaisissa, sitä voi käyttää.