Sisällysluettelo:
Beta on mitta siitä, kuinka paljon osakekanta liikkuu suhteessa koko osakemarkkinoihin. Teknisesti se on kannan tuottojen koventuminen ja kokonaismarkkinat (jota edustaa indeksi, kuten) jaettuna markkinoiden vaihteluilla.
Merkitys Beta
Jos osakkeella on beta-arvo 1,0, niin jos markkinat nousevat yhden pisteen kohdalla, varastot nousevat myös yhden pisteen. Jos varastolla on nolla nolla, liike ylöspäin tai alaspäin markkinoilla ei johda liikkeen liikkumiseen. Jos osakkeella on negatiivinen beeta 1,0, jos markkinat nousevat yhden pisteen verran, kanta siirtyy alaspäin yhden pisteen. Jos osakkeella on beeta 2.0, jos markkinat nousevat yhteen pisteeseen, varastossa liikkuu kaksi pistettä.
Muista, että beeta mitataan historiallisten tuottojen perusteella, joten beta ei ole täydellinen tulevaisuuden suorituskyky. Jos osakkeella on kaksivuotinen beta 1,0, tämä todellakin tarkoittaa sitä, että kahden viime vuoden aikana, kun markkinat ovat nousseet yhden pisteen, myös varastot ovat nousseet yhden pisteen.
Painotettu keskimääräinen beeta
Jos kaksi yritystä sulautuu yhteen yritykseen, yhdistetyn yrityksen beta perustuu kahden edeltävän yrityksen markkina-arvojen painotettuun keskiarvoon. viittaa yrityksen koko omaan pääomaan ja se lasketaan kertomalla yhtiön osakkeiden lukumäärä kunkin osakkeen markkina-arvolla tai kauppahinnalla. Vaihtoehtoisesti voit arvioida yrityksen markkina-arvon arvioimalla oman pääomansa, yleensä soveltamalla arvostusta metriin, kuten tulokseen tai tuloihin. Esimerkiksi hinta-tuotto-suhde on yksi tunnetuimmista arvostussuhteista. Jos yritys kirjaa 1 miljoonan dollarin tuloksen ja vertailukelpoisten yritysten keskimääräinen hinta-tuotto-suhde on 10,0, yhtiön oman pääoman arvo olisi 10 miljoonaa dollaria (P / E-suhde 10,0 kerrottuna 1 miljoonan dollarin vuotuisilla tuloilla).
Jos kaksi yritystä yhdistyi sulautumisen kautta ja jokaisen yrityksen markkina-arvo oli 1 miljoona dollaria, vasta yhdistetyn yrityksen koko markkina-arvo on 2 miljoonaa dollaria. Jos yrityksellä A on beta 1,0 ja Firm B: llä on beta 2,0, vasta yhdistetyn yrityksen beta on 1,5 (1 / (1 + 1) kerrottuna 1,0: lla plus 1 / (1 + 1) kerrottuna 2,0: lla).
Jos yrityksen A: n markkina-arvo oli sama kuin edeltäjänä toiminut yritys, sen B-osakkeen markkina-arvo on 75 prosenttia. Tässä tapauksessa vasta yhdistetyn yrityksen beta olisi 1,75 (0,25 kerrottuna 1,0: lla plus 0,75 kerrottuna 2,0: lla tai 0,25 plus 1,5: llä).
Unlevered Betasin käyttäminen
Edellä oleva esimerkki ei ota huomioon erilaista velan tasoa ja verokantoja, jotka vaikuttavat edeltäviin yrityksiin. Jos samassa salkussa on kaksi yritystä, vain painotetun keskimääräisen beeta-arvon laskeminen riittää. Jos nämä kaksi yritystä yhdistetään siten, että uusi verokanta ja pääomarakenne (yrityksen käyttämä varojen ja joukkovelkakirjalainojen yhdistelmä) ovat soveltuvia, uusi yritys beta lasketaan käyttämällä unlevered-betoja. Velkaantumaton beta lasketaan jakamalla havaittu beeta seuraavasti: 1+ (1 miinus veroaste) kerrottuna (velka / oma pääoma). Esimerkiksi 35 prosentin verokannalla, 5 miljoonan dollarin velalla ja 10 miljoonan dollarin omalla pääomalla beta 1,0: n purkaminen edellyttää seuraavaa laskentaa: 1,0 jaettuna 1+ (1-0,35) kerrottuna (5 miljoonalla / 10 miljoonalla)) tai 1,0 / (1 + (0,65 kerrottuna 50 prosentilla), joka on 0,75. Muistaa kerrotaan (1 miinus verokanta) arvolla (velka / oma pääoma) ja sitten lisäämällä tulos 1: een nimittäjässä.
Velka omaan pääomaan, yhtälön toinen osa, ilmaistaan dollareina, ja se voidaan vetää suoraan taseesta. Beta voidaan hankkia useista eri lähteistä, joista monet ovat verkossa ja ilmaiseksi. Kun olet unlevered kunkin edeltäjän yrityksen beta, voit laskea painotettu keskiarvo perustuu markkina-arvo oman pääoman.