Sisällysluettelo:
Voit arvostaa liiketoimintaa käyttämällä kolmea yleisesti käytettyä lähestymistapaa: markkinat, tulot ja omaisuuspohjaiset lähestymistavat. Sinun on myös tehtävä muutoksia, jotta ne kuvastaisivat likviditeetin ja valvonnan erityispiirteitä. Näitä kutsutaan arvostus-alennuksiksi. Löydät asiaankuuluvat tiedot yrityksen toimesta, jossa on esitettävä yksityiskohtaiset rajoitukset etuuksien siirroista ja yritysten valvontakysymyksistä, kuten äänioikeuksista. Kun liiketoiminnan arvo on määritetty, tietty osake-arvo määritetään laskemalla suhteellinen omistusosuus. Jos esimerkiksi yritys on arvoltaan 100 dollaria ja sinun on laskettava 10 prosentin kumppanuusosuuden arvo, kerrottaisiin 10 prosenttia 100 dollarilla saavuttaaksesi kumppanuusosuuden arvon 10 dollaria.
Markkinoiden lähestymistapa
Tähän sisältyy sellaisten liiketoimien analysointi, joihin liittyy suuntaviivoja, jotka ovat erittäin vertailukelpoisia kohteen liiketoimintaan nähden liiketoiminta, koko ja kannattavuus. Tapahtumien arvoja käytetään arviointikertoimien kehittämiseen, joita sovelletaan sitten kohdeyrityksen taloudellisiin mittareihin. Esimerkiksi, jos vertaisyritys, jonka vuotuinen nettotulos on 1 miljoona dollaria, hankitaan 10 miljoonan dollarin kauppahintaan, tämä merkitsee 10,0: n (10 miljoonan dollarin transaktiohinnan jaettuna 1 miljoonan dollarin nettotulon) suhdetta. Jos kohdeyritykselläsi on 500 000 dollarin vuotuinen nettotulo, 10,0: n hinta / tuotto-suhde johtaa ilmoitettuun 5 miljoonan dollarin arvoon (P / E-suhde 10,0 kerrottuna 500 tuhannella dollarilla).
Tulotapa
Tulotavoitteen lähtökohtana on, että on arvokkaampaa pitää dollaria tänään kuin saada sitä jonkin aikaa tulevaisuudessa, koska se voidaan sijoittaa tänään arvopapereihin ja ansaita tuottoa. Tätä kutsutaan rahan aika-arvoksi ja se tarkoittaa, että yrityksen arvo on sen odotettavissa olevien tulevien rahavirtojen summan nykyarvo. Tulotavoitteen kaksi perustietoa ovat kassavirta (tai tulos) ja riski. Riskiä edustaa tyypillinen sijoittajan vaadittu tuottoaste liiketoiminnalle. Sijoittajan houkuttelemiseksi sijoittamaan yhtiöön on prosentuaalinen tuotto, joka on sijoituksen houkutteleva huomioon ottaen. Esimerkiksi, jos tavalliset varastot ansaitsevat historiallisesti 12 prosentin tuoton, tiettyyn osakkeeseen sijoittaja voi käyttää 12 prosentin diskonttauskorkoa laskettaessa odotettua tuottoa eteenpäin. Näitä riskejä ovat markkinariskit ja yrityskohtaiset riskit. Korkeampi diskonttokorko osoittaa korkeamman riskin. Tuloveromenetelmää käyttäen kassavirta on tai muutetaan arvoksi. Esimerkiksi, jos yrityksen odotetaan tuottavan tulevaisuudessa 100 euron vapaata kassavirtaa vuodessa käyttäen 12 prosentin diskonttokorkoa, kassavirta aktivoidaan jakamalla se pääomakurssilla. Siksi kassavirta muunnetaan arvoksi jakamalla 100 dollaria 12 prosentilla, jolloin arvo on 833,33 dollaria (100 dollaria / 12 prosenttia).
Varojen lähestymistapa
Omaisuuslähtökohtainen lähestymistapa keskittyy ja on parhaiten sovellettavissa holdingyhtiöihin tai yrityksiin, joiden omaisuuserät ovat arvoltaan arvoltaan likimääräisiä, kuten sijoitusyhtiö. Lähestymistapa lasketaan nettoarvo vähentämällä yrityksen velkojen käyvän arvon sen varojen käypään arvoon. Operatiivisen yrityksen nettovarallisuutta voidaan pitää arvon alana, koska yritys on ainakin sen arvoinen, mitä se voi saada varojensa selvittämisestä sen jälkeen, kun se on maksanut velkansa.
Kumppanuuden edut ovat yleensä epälikvidejä, ja kumppanuussopimus rajoittaa niitä usein siirtymästä. Joissakin tapauksissa on olemassa ensimmäinen kieltäytymisoikeus, jossa todetaan, että jos kumppani haluaa myydä korkonsa, korko on ensin tarjottava kumppanille tai muille kumppaneille myytäväksi halutulla kauppahinnalla. Myös rajoitetut yhteistyökumppanit harjoittavat yleisesti vähän liiketoimintaa. Näiden tekijöiden vuoksi kumppanuuksien etuihin sovelletaan tyypillisesti kahta arvostusalennusta:
- levykelpoisuuden puute - Sijoittajat arvostavat ja alentavat suuresti arvopapereiden arvoa, joilla ei ole likviditeettiä. Markkinakelpoisuuden puutteesta johtuva alennus heijastaa hintojen laskua, jota tarvitaan hypoteettisen sijoittajan houkuttelemiseksi sijoittamaan kumppanuuteen, kun otetaan huomioon likviditeetin puute. Kumppanuuksia voidaan yleensä alentaa 20 prosentista 35 prosenttiin epälikviditeetin vuoksi.
- Alennus valvonnan puutteesta - Yritysten valvonta on arvokasta, koska sen avulla voit asettaa osinkopolitiikkaa ja vaikuttaa yhtiön toimintaan. Samoin kuin sijoittajat maksavat palkkion valvonnasta, he käyttävät alennusta, joka voi olla samankaltainen kuin epälikviditeetin alennukset.