Miten arvostetaan pankkia

Pankin arvostaminen on erilainen kuin muiden varastojen arvostaminen. Tietäen useimpia sijoittajia (jopa ammattilaisia!) Ei tiedä, miten arvostaa pankkeja, tässä artikkelissa pyritään selittämään suhteellisen yksinkertaisella tavalla, miten arvopapereita arvostetaan.

Kuinka monta pankkia voi valita, miten valitset?

vaihe

Kun investoit pankkiin, et investoi tehtaaseen tai vuokrasopimuksiin. Ne eivät useimmiten ole riippuvaisia ​​johdosta.Kun investoit pankkiin, investoit joukkoa ihmisiä, jotka käyttävät tiettyä rahanmuodostusjärjestelmää, joka on melko riippuvainen toimenpiteistä, joita ihmiset ovat ottaneet, ottavat ja ottavat.

Useimmat pankit tekevät suurimman osan rahoistaan ​​antamalla säästöjä hyville tai ei niin hyville lainanottajille. Pankit ovat jossain määrin samanlaisia ​​kuin hedge-rahasto. Molemmat tekevät vedon ja molemmat käyttävät vipuvaikutusta (No, kaikki hedge-rahastot käyttävät vipuvaikutusta, mutta saat oikean pisteen?). Tärkein ero on se, että sijoittajat / tallettajat, joilla on FDIC: n takaamia talletuksia (250 000 tai vähemmän), eivät vaaranna pääoman menetystä. Kuitenkin aivan kuten hedge-rahasto, jos pankki tekee tarpeeksi huonoita panoksia, se menee rintamaan. Tämä on yksinkertainen ja tärkeä asia.

Kuten vuoden 2008 finanssikriisistä nähtiin, muutamat huonot vedot voivat pilata koko toimielimen, jos sen vipuvaikutus (velka / lainattu raha) on riittävän korkea.

Sinun täytyy olla varovainen, mitä ostat, ja sen hinnan, jonka maksat siitä.

Kun päätät, haluatko ostaa pankkikannan, analyysissä olisi oltava kaksi vaihetta:

1. Ensinnäkin (ehkä sen jälkeen, kun on tehty joitakin tutkimuksia) sinun täytyy olla varma, että johto tekee hyviä päätöksiä menneisyydestä ja tekee hyviä päätöksiä nykyisestä. Toisin sanoen sinun on varmistettava, että niiden liiketoimintamalli / strategia oli menestyksekäs aiemmin ja että se on vakaa tulevaisuudessa. On aina olemassa riskejä, mutta näin minimoi ne.

2. Toiseksi sinun on varmistettava, että ostat pankin houkuttelevalla arvostuksella.

Voit tiivistää nämä kaksi vaihetta seuraavassa lauseessa: Sinun on varmistettava, että ostat hyviä varoja hyvään hintaan. Hyvä pankki tarvitsee hyviä varoja, joten pankin laatu ja omaisuuden laatu kulkevat käsi kädessä.

Mitä siis on pankin omaisuus? Varmasti heillä on kaikki rakennukset, joissa niiden sivukonttorit sijaitsevat, mutta niiden päävarat ovat niiden alkuperäiset tai ostetut lainat ja arvopaperit. Koska varat ovat lainoja, sen määrittäminen, onko varat hyvä, edellyttää, että lainat ja muut arvopaperit ovat hyviä. Tämä on yksi niistä asioista, jotka tekevät pankin erilaisesta arvostamisesta suurimman osan muista osakkeista.

Kurssitutkimus on erittäin tärkeää, kun investoit.

VALMISTELU TUTKIMUS

Tämä olisi todennäköisesti ensimmäinen askel. Ennen kuin voit aloittaa pankin varojen "turvallisuuden" määrittämisen ja millä hinnalla haluat ostaa ne, sinun on tiedettävä, haluatko ostaa ne ensin?

Asiat, joita etsitään täällä:

Osinkotuotto (Haluatko osingon vai ei? Kuinka korkea? Onko se turvallista?)

Sijainti, jonka haluat (esimerkiksi, oletko tyytyväinen pankin omistamiseen Nigeriassa? Egypti? Korea? Saatat ehkä tai ei).

Pitkäaikainen pääoman tuotto.

Pankin tyyppi / Markkinatakki (pieni tai suuri).

vaihe

1. HYVÄ PANKKI / VARA-LAATU

Oman pääoman tuotto on vähemmän tärkeä pankkien osakkeilla kuin muilla kuin pankkisektorilla. Se on myös vähemmän yrityksen laadun indikaattori. Miksi tämä on? Pankki, jolla on hyvin korkea oman pääoman tuotto, kuten 27 tai 35 prosenttia, pyrkii todennäköisesti toteuttamaan melko riskialtista strategiaa (riskialttiita lainoja tai voimakkaasti velkaantuneita). Se voi tarkoittaa myös sitä, että pankilla on hyvin vähän pääomaresursseja tai huonoja lainakanta. Älä päästä minua väärin, on joitakin korkean kasvun pankkeja, joiden oman pääoman tuotto on suhteellisen korkea ja jotka eivät ota yhtä paljon riskiä, ​​mutta nämä eivät ole normi. Korkea pääoman tuotto on kuitenkin hyvä merkki VAIN, jos pankki käyttää säästöjään viisaasti.

-Ei suorita tai heikentynyt luotto-

Tämä tieto on melko tärkeä. Jos luku on korkea, kuten 5% tai enemmän, pankki on antanut lainoja väärille ihmisille. OK-prosenttiosuus olisi noin 1% ja 2%. Lisäksi mitä korkeampi vipuvaikutus, sitä enemmän vahinkoa tämä luku tekee.

Näiden vuosien muutokset voivat antaa sinulle käsityksen siitä, mitä johto on tehnyt.

-Tier 1 Capital -suhde (Tai vain pankkien pääomavarat) -

Tämä on rahamäärä, jota pankki ei lainaa. Tämä on hyvä, jos ihmiset vetävät rahaa pois pankista ja pienentävät liiketoiminnan kokonaisriskiä. Vielä tärkeämpää on, että pankit, joilla on korkeat pääomatasot, ovat yleensä yhtä konservatiivisia kaikilla liiketoiminnan osa-alueilla! Kun kyse on pankeista, haluat konservatiivisen. Sinun pitäisi etsiä pääomaresursseja vähintään 10%.

Tämä on myös hyvä idea, jos pankki suunnittelee yritysostoja.

- Tappiotalletukset tai Luottotappiovaraukset

Tämä ei sinänsä ole niin tärkeää, mutta jos pankki kasvaa, se saattaa odottaa huonoa tilannetta. Useimmiten tilanne syntyy. Tästä syystä on tärkeää verrata tämän vuoden muutoksia, jotka ilmaistaan ​​tavallisesti prosentteina. Muista, että luku 0,1%: sta 0,2%: iin ei välttämättä ole huono uutinen, koska molemmat luvut ovat alhaiset. Mitä tahansa yli 2 ja voit olla varma, että huono uutinen on horisontissa.

Arviointi on avain aina, kun investoit.

1. VASTAAVA ARVIOINTI

Joten miten arvostat pankki- / pankkivarastoa?

Kun arvostat pankkia tietyt taloudelliset tiedot, jotka saavat arvoa ja toiset menettävät arvonsa. Myös joitakin tietoja käytetään enimmäkseen yksinomaan pankkeihin ja muihin rahoituslaitoksiin.

Seuraavassa on muutamia esimerkkejä pankista etsittävistä asioista:

Pankkia arvostettaessa aineellinen kirjanpitoarvo on tärkeämpi kuin useimmissa muissa osakkeissa. Vielä parempi, sinun pitäisi luultavasti käyttää hintaa aineelliseen yhteiseen omaan pääomaan, koska se ottaa myös pois ensisijaiset osakkeet, jotka ovat myös velkaa. Monet pankit ovat melko mielellään antaneet etuoikeutettuja osakkeita. Tämä on avain nykyisessä (2008-2009-2010) ympäristössä, koska pankkeihin on tullut paljon "pelastustoimia" edullisten osakkeiden muodossa. Mitä alhaisempi on aineellisen kirjan tai aineellisen omavaraisuusasteen hinta, "halvempi" tai melko arvostettu pankki on. Muista, että hyvät näkymät käyvät usein palkkiona markkinoilla, joten jotkut parhaista pankeista käyvät aina kaupankäynnissä "kalliimmilla" arvostuksilla. Käytän "halvempia" ja "kalliita" tarjouksia, koska nämä riippuvat katsojan silmistä ja sijoittajan aikataulusta. Historiallisesti pankit ovat tavallisesti käyneet kauppaa yli 3,5-kertaisella kirjanpitoarvolla, joten voit käyttää tätä vertailuarvona.

Myös pankit jakavat muita tavallisia arvoja muiden varastojen kanssa:

PEG-suhde PE-suhde Eteenpäin PE-osinko

Kaikista näistä suhteista (lukuun ottamatta osinkoa!), Mitä pienempi voit saada sen, sitä parempi.

Due diligence on avain, joka avaa menestyksen oven.

Kun investoit pankkiin, sinun tulee keskittyä liiketoiminnan turvallisuuteen. Et halua, että koko investoinninne menisi viemäriin huonon hallinnon tekemien huonojen lainojen takia, etenkin jos näet sen tulevan analysoimalla pankin rahanvalvontajärjestelmän turvallisuutta.