Sisällysluettelo:
Modifioitu sisäinen tuottoaste (MIRR) perustuu sisäisen tuotonopeuden (IRR) kaavaan, jossa on yksi suuri ero. IRR olettaa, että positiiviset rahavirrat sijoitetaan uudelleen sisäiseen tuottoasteeseen, kun taas MIRR: n oletetaan, että mahdolliset positiiviset kassavirrat sijoitetaan pääomakustannuksiin.
esittely
MIRR
MIRR: n laskeminen sisältää useita arvoja ja matemaattisia laskelmia. MIRR-kaava on:
Raha virtaa (lopullinen kassavirta) on kaikkien rahavirtojen, jotka sijoitetaan uudelleen pääomakustannuksiin, tulevan arvon (FV) arvo. kulut on hankkeeseen tai laitteeseen sijoitetun pääoman nykyarvo (PV).
Pääomakustannukset
MIRR-laskennassa FV- ja PV-laskelmien korko korvataan pääoman kustannuksella. MIRR-toimenpiteet rahavirrat sijoituksesta pääoman hankintakustannuksista. Toisin sanoen MIRR mittaa, onko investoinnin tarkoitus kattaa investoinnin rahoittamisen kustannukset (tyypillisesti korko) tai vaihtoehtoiset kustannukset (verrattuna muihin sijoitusmahdollisuuksiin).
Pääomalähteet voivat periä varoista erilaisia maksuja. Näin ollen laskettaessa MIRR: ää tuloksen tarkkuutta parannetaan käyttämällä painotettua keskimääräistä pääomakustannusta tai WACC: tä. Yhtiöllä on kaksi ensisijaista pääomanlähdettä: velka, mukaan lukien pitkäaikaiset velat tai joukkovelkakirjat; ja pääoma, kuten tavalliset osakkeet ja ensisijaiset osakkeet. WACC on yrityksen hankintakustannukset. WACC lasketaan kertomalla kunkin pääomalähteen (velan ja / tai oman pääoman) kustannukset kunkin pääomalähteen paino (suhde) (todellinen prosenttiosuus kokonaispääomasta) ja lisäämällä yhteen molemmat tulokset.
Päätöksen sääntö
Jos verrataan MIRR: n tulosta saman sijoituksen IRR: ään, IRR: n tuotto on tyypillisesti parempi. MIRR kuitenkin palauttaa tuotonsa pääomakustannuksilla ja ei kiinteä korko. MIRR-laskennan tulos osoittaa, tuotaako sijoitus rahavirtoja enemmän kuin sen pääomakustannukset. Tässä esimerkki:
Oletetaan, että ABC Corp. haluaa investoida 500 000 dollaria uuteen laitteistoon yhtiön tehtaalla. Tämän laitteen hankinnan ja asennuksen odotetaan alentavan kustannuksia 15% ja niillä on tehokas tuotantoaika kolme vuotta. Tällä hetkellä WACC on 12 prosenttia.
Tämän investoinnin rahavirtojen ennakoitu arvo on:
Tarvittavien investointien PV on 500 000,00 dollaria. Kuten edellä esitetyistä kassavirroista käy ilmi, kassavirrat näyttävät hajottavan investointeja vastaan. Huomaa kuitenkin, että virtojen FV on paljon suurempi.
MIRR: n laskenta on
Kun olet löytänyt rahavirtojen FV: n kuution juuren jaettuna intitiaalisen sijoituksen PV: llä, MIRR = 1,08 - 1 tai 0,08. Investointi tuottaa 8%: n MIRR: n.