Sisällysluettelo:
Pörssit on järjestetty helpottamaan kauppaa ostajien ja myyjien välillä. New Yorkin pörssi ja NASDAQ ovat kaksi suurinta pörssiä Yhdysvalloissa. Vaikka niillä on monia ominaisuuksia, ne käyttävät erilaisia mekanismeja kaupankäyntiin. NYSE-kaupankäyntiä tekevät ihmiset Wall Streetin kauppakerroksessa, kun taas NASDAQ on tietokoneverkko, jolla ei ole erityistä fyysistä sijaintia.
Määritelmät
Peruskauppamekanismi on Huutokauppa, jossa tarjonta ja kysyntä määräävät hinnat. Seuraavat määritelmät ovat keskeisiä:
- tarjous: Hinta, jonka ostaja haluaa maksaa osakkeiden ostamisesta
- Kysy tai tarjoa: Hinta, jonka myyjä haluaa myydä osakkeita
- Markkinatila: Tilaus ostaa osakkeita parhaalla (alimmalla) hetkellä kysy tai myy osakkeita parhaalla (korkeimmalla) nykyisellä tarjouksella
- Limit Order: Tila ostaa tai myydä osuutta tietyllä hinnalla
- Lopeta järjestys: Tilaus myydä osakkeita tietyllä hinnalla, jotta vältetään tappioiden ylittäminen ennalta määrätystä määrästä
Huutokaupassa korkeimman tarjouksen ja alimman kyselyn ero on levitä. Markkinajärjestyksessä hintaero on nolla ja tilaus täytetään välittömästi, koska ostaja suostuu maksamaan parhaan kyselyn tai myyjä suostuu ottamaan parhaan tarjouksen. Ostaja saa osakkeita ja myyjä saa käteisellä sovitulla hinnalla, kun kauppa ratkaisee, joka Yhdysvalloissa on kolme työpäivää tilauksen täyttämisen jälkeen. Rajoitusmääräys takaa hinnan, mutta ei takaa, että tilaus täytetään.
Erikoisjärjestelmä
NYSE käyttää asiantuntijat tehdä kauppoja. Jokainen asiantuntijayritys vastaa yhdestä tai useammasta pörssissä listatuista osakkeista, ja jokainen varasto on osoitettu vain yhdelle asiantuntijalle. Asiantuntijan tehtävänä on vastaanottaa ja sovittaa tarjoukset ja pyytää välittäjien välittämiä kauppiaiden puolesta. Asiantuntija ylläpitää tilauskirjaa, jossa näkyvät kaikki aktiiviset tilaukset ja pyritään antamaan tasapuolinen kohtelu kaikille suurille ja pienille tilauksille. Jos tarjouspyyntöjen leviäminen on epätavallisen suuri, asiantuntija voi puuttua asiaan ja ostaa tai myydä osakkeita markkinoiden ylläpitämiseksi likviditeetti - kyky ostaa ja myydä helposti ilman, että hinta siirtyy merkittävästi. Asiantuntija asettaa myös osakekannan avaushinnan avoimeksi. NYSE SuperDOT -järjestelmä käytetään tilausten antamiseen asiantuntijoiden kanssa sähköisesti.
Markkinatekijät
NASDAQ-järjestelmä käyttää markkinatekijät pikemminkin kuin asiantuntijoita. Useat markkinatekijät voivat käsitellä samaa varastoa. Jokainen markkinasegmentti ylläpitää jatkuvaa hintatarjousta tietyssä prosenttiyksikössä ja yrityksiä ostaa tai myydä omia osakkeitaan tai löytää ostajia tai myyjiä täyttämään tilauksia, jotka kuuluvat sen leviämiseen. Kaikki tilaukset ja tapahtumat välitetään sähköisesti kauppiaiden, välittäjien ja markkinatekijöiden keskuudessa. NASDAQ käyttää Pienen tilauksen suorittamisjärjestelmä siirtää tilauksia automaattisesti enintään 1 000 osakkeelle. Markkinatekijöiden on täytettävä SOES-tilaukset niin kauan kuin ne kuuluvat julkaistuun levitykseen.
Vaihtoehtoiset kaupankäyntijärjestelmät
Vaihtoehtoiset kaupankäyntijärjestelmät kilpailevat pörssien kanssa. Ne antavat elinkeinonharjoittajille mahdollisuuden ostaa ja myydä arvopapereita pois pörssistä, sähköisestä viestintäverkosta, pimeistä altaista, vastaavista verkoista ja muista mekanismeista, jotka vähentävät välittäjiä tapahtumaprosessista.