Ovatko joukkovelkakirjalainat vaadittavissa?

Kaikki valtion joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskut kantavat Yhdysvaltojen täyden uskon ja luoton. Vuodesta 1985 useimmat näistä kysymyksistä ovat olleet hylättäviä. On kuitenkin mahdollista lisätä puheluominaisuus johdannaisten kautta, jotka luovat valtiosta riippumattomat liikkeeseenlaskijat. Sijoittajat voivat myös ostaa joukkovelkakirjoja, jotka ovat suojattuja inflaatiota vastaan ​​(Treasury Inflation Protected Securities).

Vuodesta 1985 lähtien Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoja on laskettu liikkeeseen.

Annettu ei-kutsut- tavana

Vuodesta 1985 lähtien kaikki Yhdysvaltojen rahoittamat ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriön valvomat joukkovelkakirjalainat on laskettu liikkeelle laskemattomina joukkovelkakirjoina. Tällainen järjestely antaa hallitukselle edullisimman menetelmän joukkovelkakirjojen liikkeelle laskemiselle, koska sijoittajat voivat olla varmoja siitä, että niiden arvopapereita on saatavilla ilman varhaista lunastusta, jota kutsutaan puhelun ominaisuudeksi.

Soitettavien joukkovelkakirjojen perintö

Ennen vuotta 1985 Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoja annettiin joko viiden vuoden tai 10 vuoden pituinen puheluoptio nimellisarvolla (maturiteetti). Tänään on vielä maksamattomia joukkovelkakirjoja, jotka ovat vaadittavia, vaikka valtiovarainministeriö on aloittanut ostettavien joukkovelkakirjojen ostot ja laskenut ne takaisin joukkovelkakirjalainaksi. Ei ole mitään takeita siitä, että hallitus ei palauttaisi puhelun ominaisuuksia tulevaisuudessa. Tällöin joukkovelkakirjat saattavat kuitenkin olla vähemmän markkinoitavia ja siten kalliimpia.

Johdannaiset

On mahdollista lisätä puhelun ominaisuus valtion joukkolainaan osana johdannaista. Johdannaiset luovat yleensä sijoituspankit, jotta korostetaan joukkovelkakirjalainan maturiteettia tai tuloja. Johdannainen on siis joukkolainaa, joka koostuu monista muista joukkovelkakirjoista, mukaan lukien valtion liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat, joiden oikeudellinen määritelmä on muuttanut rahavirtaa. Johdannaisen ehdoilla ei kuitenkaan ole oikeudellista sitovuutta valtionkassan liikkeeseenlaskuun. Johdannaiset kuvaavat oikeudellisesti ainoastaan ​​edellytykset, joilla joukkovelkakirjalainan tuotot jaetaan sijoittajien kesken.

Treasury Inflation -suojattuja arvopapereita (TIPS)

Nykyään hallitus antaa myös Treasury Inflation -suojattuja arvopapereita (TIPS), jotka heijastavat nykyistä inflaatiota. Inflaatio vahingoittaa joukkovelkakirjojen arvoja, koska joukkovelkakirjalainan kuponkivirta on asetettu ostettavaksi eikä sitä ole mukautettu inflaatioon. Korkea inflaatio johtaa joukkolainojen hintojen laskuun. Lunastettavat joukkovelkakirjat suojaavat liikkeeseenlaskijaa antamalla sille oikeuden lunastaa joukkovelkakirjoja varhain ja rahoittaa ne uudelleen alemmalla korolla. TIPS-tuotteita ostavat sijoittajat voivat luottaa siihen, että niiden arvopapereiden arvo suojataan vaihtelevien korkojen aikana.