Miten lasketaan pääomakustannukset

Veloilla ja omalla pääomalla rahoitetuilla yrityksillä on sekoitettu pääomakustannus. Mutta on hyödyllistä tietää, mitä yhtiön pääomakustannukset olisivat, jos ne rahoitettaisiin kaikilla pääomilla eikä velalla. Sijoitetun pääoman kustannukset mittaavat tämän osoittamalla vaaditun tuoton ilman vipuvaikutusta tai velkaa. Tämä on sama kuin yrityksen omaisuuden odotettu kokonaistuotto.

Sijoitetun pääoman kustannukset mittaavat pääoman kustannuksia ilman velkaa.

Laske unlevered beeta

vaihe

Kirjoita yrityksen tunnusmerkintä "Hae Quotes" -kohdan vieressä olevaan ruutuun ja paina "Enter" saadaksesi sen lainausmerkinnän Yahoo! Finance -sivustolla. Etsi beetaa, joka on listattuna pörssilistan avaintieto-osiossa. Beta on sama kuin Bl tai vipuvaikutus, ja se on muunnettava velkaantumattomaksi beetaksi laskemattomien pääomakustannusten laskemiseksi.

vaihe

Syötä yrityksen tunnusmerkki Morningstarin verkkosivuston "Lainaus" -kohdan vieressä olevaan ruutuun ja paina "Enter" saadaksesi sen lainausmerkinnän. Etsi yhtiön verokanta, joka on listattuna osakelainan avainsuhteiden osiossa. Käytä jäljellä olevaa 12 kuukauden (TTM) nopeutta.

vaihe

Etsi D, joka on koko velka, yhtiön taseessa. Käytä velkoja yhteensä.

vaihe

Etsi E, joka on oman pääoman markkina-arvo, yhtiön osakkeen noteerauksen avaintieto-osiossa Yahoo! Finance -sivustolla. Käytä markkina-arvoa oman pääoman markkina-arvolle.

vaihe

Ota muuttujat ja syötä ne laskentaan, jossa on unlevered beeta-kaava, joka on Bu = Bl / (1 + (1 - veroaste) (D / E)). Esimerkiksi yrityksellä, jolla on 1,2-kertainen vipuvaikutus, 35 prosentin verokanta, 40 miljoonan dollarin kokonaisvelka ja 100 miljoonan dollarin markkina-arvoltaan, on unlevered beeta, tai Bu, 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35) (40 miljoonaa dollaria / 100 miljoonaa dollaria)) = 0,95.

Laske pääomarahaston hinnoittelumalli Unlevered-beetalla

vaihe

Etsi rf, joka on riskitön korko, Yahoo! Finance -verkkosivustossa, joka on lueteltu sijoituskohteen joukkovelkakirjoissa. Käytä 10-vuotista valtionkassa-tuottoa, joka antaa sijoittajalle tuottoasteen sijoituksesta, jolla ei ole riskiä.

vaihe

Arvioi markkinariskipreemio, joka on sijoittajien ylimääräinen tuotto, joka edellyttää keskimääräistä riskialtista varastoa riskittömän koron yläpuolella. Tämä vastaa odotettua markkinoiden tuottoa, josta on vähennetty riskitön korko tai rm - rf. Markkinariskipreemio muuttuu yhdessä sijoittajan riskien toleranssin kanssa ja tyypillisesti vaihtelee 4 prosentista 8 prosenttiin.

vaihe

Käytä muuttujia ja laskinta laskettaessa pääomarahaston hinnoittelumallia (CAPM), joka on Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra vastaa omaisuuden tuottoa, joka on sama kuin pääomakustannukset. Esimerkiksi yhtiöllä, jolla on 0,95: n velkaantumaton beeta, olisi 11,2 prosentin velaton pääomakustannus, kun riskitön korko on 3,6 prosenttia ja markkinariskipreemio on 8 prosenttia: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112 tai 11,2 prosenttia.