Sisällysluettelo:
Laina on laina. Kun ostat yhden, maksat joukkovelkakirjan nykyisen hinnan vastineeksi määräajoin maksettavista koroista tai "kuponkimaksut" ja palautetaan joukkovelkakirjalainan nimellisarvo tietyllä maturiteetilla. Esimerkiksi 10 vuoden 6 prosentin joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1000 dollaria, maksaa sinulle 60 dollarin suuruisen koron vuodessa 10 vuoden kuluessa erääntymispäivään mennessä ja maksaa sitten 1000 euron nimellisarvon. Korkoherkkyys mittaa, kuinka paljon joukkovelkakirjalainan hinta muuttuu korkomuutosten vuoksi, mikä on tärkeää, jos aiot myydä joukkovelkakirjalainan ennen eräpäivää. Erääntymispäivänä hinta vastaa aina nimellisarvoa.
Bond Hinnat
Jotta voisit ymmärtää herkkyysnopeuden, sinun on ensin ymmärrettävä, miten korkotasot vaikuttavat joukkovelkakirjoihin. Tyypillinen joukkovelkakirjalaina maksaa vuosittain kiinteän koron, jota kutsutaan vuotuiseksi kuponiksi, erääntymiseen saakka. Jos korko nousee joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun jälkeen, uudemmat joukkovelkakirjat maksavat korkeampia kuponkeja kuin vanhemmat. Koska vanhempi sidos on nyt vähemmän toivottavaa kuin uudet, se laskee. Tämä on yleinen sääntö: Kun korkotaso menee yhteen suuntaan, joukkolainojen hinnat menevät toiseen. Korkotason herkkyys kertoo, kuinka paljon joukkovelkakirjalainan hinta muuttuu.
Nykyinen tuotto
Toinen tärkeä ymmärrettävä termi on tuotto. Lainan nykyinen tuotto on sen vuotuinen kuponki jaettuna sen nykyisellä hinnalla. Jos nykyinen hinta on sama kuin nimellisarvo, joka on usein uusien liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjojen tapauksessa, tuotto on yhtä suuri kuin joukkovelkakirjalainan kiinteä korko. 6 prosentin joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1000 dollaria ja jonka hinta on 1000 dollaria, on 6 prosentin nykyinen tuotto. Korkeampi hinta alentaa tuottoa; alhaisempi hinta nostaisi tuottoa. Esimerkiksi jos hinta laski 960 dollariin, tuotto nousee 60 dollariin / 960 dollariin eli 6,25 prosenttiin.
Herkkyyslaskenta
Korkoherkkyyden mittaamiseen on useita tapoja. Asiaan liittyvät laskelmat, joita kutsutaan kestoksi, edellyttävät laajoja laskelmia. Mutta voit saada hyvän arvion herkkyydestä muistuttamalla, että jos korot muuttuvat 1 prosenttiyksikköä, joukkovelkakirjalainan hinta muuttuu vastakkaiseen suuntaan noin 1 prosentilla joka vuosi eräpäivään saakka.
Esimerkki laskelmat
Harkitse, mitä tapahtuisi, jos vallitsevat korot nousisivat 1 prosenttiyksikköä, joukkovelkakirjalainaan, jonka laina-aika on 10 vuotta, ja nykyinen 6 prosentin tuotto. Lainan hinta laskisi 4 prosenttia, mikä on 1 prosentin lasku vuodessa 10 vuodeksi ja 6 prosentin nykyinen tuotto tai (-0,01 / vuosi 10 vuotta) + 0,06. Jos joukkolainojen hinta oli ollut 1000 dollaria, sen uusi hinta koron nousun jälkeen laski (-0,4 1000 dollaria) tai 40 dollaria 960 dollariin.
Vertaamalla eri joukkovelkakirjojen herkkyyttä korkomuutoksiin tiedätte, kuinka alttiina olisit äkillisiin muutoksiin vallitsevissa koroissa. Jos esimerkiksi olet huolissaan siitä, että korot voivat nousta, voit valita lyhyempiä joukkovelkakirjoja, koska ne ovat vähemmän herkkiä. Jos esimerkkilainalla olisi 3 vuoden maturiteetti ja 2 prosentin tuotto, joukkovelkakirjalaina menettäisi vain (-0,01 / vuosi) 3 vuotta) + 0,02 tai -1 prosenttia, uuden hinnan ollessa 1000 dollaria (1000 dollaria) -0,01) tai 990 dollaria.