Sisällysluettelo:
Lainan tuotto maturiteettiin tai YTM on vuotuinen tuotto, jota saat, jos sinulla on joukkovelkakirjalaina, kunnes se erääntyy.
Julkiset yhteisöt ja yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja. Sijoittaja luovuttaa joukkovelkakirjalainan ja saa liikkeeseenlaskijalta maturiteetin - joukkovelkakirjalainan nimellisarvon - eräpäivänä. Säännölliset joukkovelkakirjalainat maksavat säännöllisesti korkoa kiinteällä korolla. Koska korko on kiinteä, joukkovelkakirjalainan hinnan on muututtava niin, että YTM vastaa sijoittajien vastaaviin joukkovelkakirjoihin vaadittua nykyistä korkoa. Hinnat ovat käänteisesti yhteydessä YTM: ään: mitä korkeampi hinta on, sitä pienempi on YTM.
oletukset
YTM: n laskenta on tarkka vain, jos tietyt oletukset ovat:
-
Sijoittaja pitää joukkovelkakirjalainan, kunnes se erääntyy.
-
Liikkeeseenlaskija karsitsee kaikki korot ja pääomamaksut kokonaisuudessaan ja ajoissa.
-
Sijoittaja sijoittaa saadut korot YTM-kurssiin.
-
Laskelmassa ei oteta huomioon verojen ja palkkioiden vaikutuksia.
YTM: n tarkat arvot antavat sijoittajille mahdollisuuden vertailla joukkovelkakirjalainan tuottoa muihin sijoituksiin.
Nykyarvo
Nykyarvo käytetään YTM: n laskennassa, jotta voidaan ottaa huomioon rahan aika-arvo. Raha, jonka olet nyt saanut, on enemmän kuin myöhemmin saamasi rahat, koska se ei vaaranna maksamatta jättämistä, se voi ansaita korkoa ja se ei kärsi inflaatiosta, mikä vähentää rahan ostovoimaa. Nykyarvo käyttää diskonttauskorkoa tulevien rahavirtojen, kuten korkojen ja pääomamaksujen, arvon alentamiseksi välittömästi vastaavan määrän saamiseksi. YTM on diskonttokorko, joka asettaa joukkovelkakirjalainan nykyarvon, joka vastaa sen nykyistä hintaa.
YTM-tekijät
YTM: n laskemiseksi tarvittavat tekijät ovat:
-
Laskutuspäivä: Laskennan aloituspäivämäärä, yleensä päivä, jona olet tehnyt tai ottaisi omistusoikeuden.
-
kypsyys: Laina erääntyy.
-
Hinta: Lainan vuotuinen korko.
-
Hinta 100 dollaria kohti: Vakuuden hinta ilmaistuna 100 dollarin nimellisarvona. Jos esimerkiksi 1000 dollarin nimellisarvon mukaisen joukkovelkakirjalainan hinta on 1 020 dollaria, jaa hinta ($ 1000/100 dollaria) saadaksesi hinnan 100 dollaria kohden, mikä vastaa 102 dollaria.
-
Lunastusarvo: Nimellisarvo on 100 dollaria. Esimerkiksi 1000 dollarin kasvotunnus on jaettu ($ 1000/100 dollaria) saadaksesi lunastusarvon $ 100,
-
Taajuus: Korkomaksujen määrä vuodessa.
Ratkaisu Excelillä
Yritetään ratkaista yhtälö "käsin" olisi ikävä arvauspeli. Voit liittää diskonttokoron joukkovelkakirjalainan rahavirtojen nykyarvoon ja vertaa tulosta joukkovelkakirjalainan nykyiseen markkinahintaan. Sinun täytyy toistaa menettely eri diskonttokorkojen avulla, kunnes löydät sellaisen, joka vastaa hyvää markkinahintaa; tämä on likimääräinen YTM.
Excel-ohjelmisto helpottaa asioita. Syötä YTM-tekijät yksinkertaisesti YIELD-funktioon "Formula" -valikossa saadaksesi YTM: n. Saatat joutua säätämään toisen valinnaisen tekijän, jota kutsutaan perusta, joka on yleissopimus, jossa joukkovelkakirjalaina ilmaisee päivien lukumäärän kuukaudessa ja vuodessa.