WACC: n laskeminen käyttämällä beetaa

Yritykset käyttävät usein painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) tekemään rahoituspäätökset. WACC keskittyy rajakulut ylimääräisen pääoman dollarin. Laskelmassa on painotettava yrityksen velan ja oman pääoman osuutta kunkin rahoituslähteen keskimääräisestä kustannuksesta.

Velan painon ja oman pääoman painon laskeminen

Oman pääoman kokonaismäärä ja velan kokonaismäärä raportoidaan yrityksen taseessa.

Velan paino = koko velka / (koko velka + oma pääoma)

Oma pääoma = oma pääoma / (koko velka + oma pääoma)

Velan kustannusten löytäminen

Velan hinta on pitkällä aikavälillä yrityksen on maksettava rahaa lainaksi. Tätä kutsutaan myös tuotoksi maturiteetiksi. WACC: n kaava edellyttää, että käytät velan jälkiveroa. Siksi voit kertoa velan kustannukset kertaa: 1 miinus yrityksen marginaalivero.

Oman pääoman kustannusten löytäminen

Yrityksen oman pääoman hankintakustannusten selvittäminen edellyttää riskittömän korkokannan tuntemista markkinoilla, yrityksen Beta-arvon ja nykyisen markkinariskipreemion mittauksen. Riskitöntä korkoa pidetään tyypillisesti lyhytaikaisten valtiovarainministeriöiden korkona. Yrityksen Beta on mittari sen kokonaisriskistä verrattuna yleiseen osakemarkkinoihin. Monet verkkosivustot, jotka tarjoavat ilmaisen yrityksen taloudellisia tietoja, ilmoittavat tämän arvon julkisesti noteeratuille yrityksille. Jos et löydä tätä tietylle yritykselle, voit käyttää myös Beta-alan keskiarvoa. Markkinariskipreemio on yleensä 3–5 prosenttia, mutta sitä voidaan säätää ylös- tai alaspäin nykyisten markkinaolosuhteiden huomioon ottamiseksi.

Oman pääoman hinta = riskitön korko + (Beta x markkinariskipreemio)

WACC: n laskeminen

WACC = velan paino x velan hinta x (1 - veroaste) + (oman pääoman paino x oman pääoman hinta)

esimerkki

Oletetaan, että yrityksellä on 1 miljoonan dollarin kokonaisvelka ja pääoma sekä marginaalinen 30 prosentin verokanta. Tällä hetkellä sillä on 200 000 dollaria velkaa 6 prosentin velan kustannuksella. Sillä on 800 000 dollaria omaa pääomaa, jonka Beta-arvo on 1,10. Nykyinen velkasitoumusmäärä on 2%, ja markkinariskipreemio on 5%.

velan paino = 200 000 dollaria / 1 000 000 dollaria = 0,20

oman pääoman paino = $ 800,000 / $ 1.000,000 = 0.80

oman pääoman hinta = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%

WACC = 0,20 x 6% x (1.30) + (0,80 x 7,5%)

Niinpä WACC on 6,84%.