Velan vaikutus omaan pääomaan

Vaikka yhtiön omien pääomakustannusten laskemiseen on olemassa erilaisia ​​menetelmiä, on pääosin tuoton määrä, joka yrityksen on annettava osakkeillaan osinkojen ja arvostuksen kautta, mikä pakottaa sijoittajat ostamaan ne ja rahoittamaan siten yrityksen. Sitä voidaan pitää myös yrityksen riskin mittana, koska sijoittajat vaativat korkeampaa korvausta riskialttiiden yhtiöiden osakkeista vastineeksi altistumisesta suuremmalle riskille. Koska yrityksen lisääntynyt velka johtaa yleensä lisääntyneeseen riskiin, velan vaikutus on lisätä yhtiön oman pääoman kustannuksia.

Yrityksen omistamien velkojen määrä on tärkeää harkita sen osakkeiden arvostamisessa

Miten velka vaikuttaa voittoihin

Velan ottaminen yrityksen rahoittamiseksi tunnetaan vipuvaikutuksena tai nettovelkaantumisasteena, koska velka tehostaa yrityksen voittoja tai tappioita. Harkitse yritystä, joka voi lainata rahaa tai antaa joukkovelkakirjoja 7 prosentin korolla. Jos yhtiö tekee 10 prosentin tuoton omaisuudestaan ​​hyvänä vuonna, velan ottaminen on hyvä ajatus, sillä tuotto on suurempi kuin velkasitoumukset. Laajentamalla yhtiön varoja myös velkarahoitus on kasvattanut voittojaan. Huono vuosi kuitenkin, kun yritys palaa 4 prosenttiin omaisuudestaan, velka alentaa voittoja tavanomaista enemmän, koska korkokustannukset ovat suuremmat kuin tuotto.

Osakkeiden hinnoittelu

Mitä enemmän velkaa yritys on lisännyt voittojensa volatiliteettia ja siten sen riskiä. Volatiliteetti on tärkeä tekijä kaavoissa, jotka auttavat sijoittajia määrittämään osakkeen oikeudenmukaisen hinnan. Yksi suosituimmista kaavoista, pääomanhinnoittelumalli tai CAPM, sanoo periaatteessa, että volatiliteetin kasvaessa sijoittajien pitäisi odottaa suurempaa tuottoa. Tämä tarkoittaa sitä, että suurempien velkojen (ja suurempien volatiliteettien) osuuksien odotetaan saavan suurempaa tuottoa kuin vastaavat yritykset, joilla on vähemmän velkaa.

Osakerahoitus

Kun yritys, jolla on suuri määrä velkaa, yrittää laskea liikkeelle omaa pääomaa tai osakkeita, tämän oman pääoman kustannus on suhteellisen korkeampi odotettavissa olevien osinkojen ja osakkeiden arvostuksen osalta. Jos sen osakekurssi ei saavuta tavoitetta, yhtiö pystyi näkemään sen arvon alenemisen, kun sijoittajat pitävät yhtiötä heikommassa asemassa. On myös huomattava, että yrityksen vipuvaikutus tai velan osuus omasta pääomasta kasvaa, ja oman pääoman kustannukset kasvavat eksponentiaalisesti. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainanhaltijat ja muut lainanantajat vaativat korkeampia korkoja korkealla vipuvaikutuksella.

Velan käyttäminen tehokkaasti

Velan vaikutukset oman pääoman kustannuksiin eivät tarkoita sitä, että sitä olisi vältettävä. Velkojen rahoitus on yleensä halvempaa kuin oma pääoma, koska koronmaksut ovat vähennyskelpoisia yhtiön verotettavasta tulosta, kun taas osingonmaksut eivät ole. Lisäksi velkaa voidaan jälleenrahoittaa, jos hinnat laskevat ja lopulta maksetaan takaisin; kun osakkeet on annettu, osakkeet edustavat pysyvää osingonjakoa ja yrityksen hallinnan laimentamista.

Vaikutus sijoittajiin

Sijoittajat katsovat usein riskialttiita yrityksiä dynaamisiksi ja niillä on kasvupotentiaalia. He ymmärtävät, että korkeamman tuoton saavuttamiseksi heidän on investoitava riskialttiimpiin yrityksiin. Jos yritys on viisas suhteessa velkasuhteeseensa ja miten se käyttää lisääntynyttä voittoa, velan ottaminen voi tehdä yhtiöstä houkuttelevamman sijoittajille.